吴庆龙在其球员生涯中，是辽宁男篮的重要成员，与李晓勇、吴乃群一起被称为“辽宁男篮三剑客”。他们三人在CBA成立初期为辽篮的辉煌做出了巨大贡献。吴庆龙19岁便升入辽篮一线队，并在一年后随队夺得全国篮球锦标赛冠军。随后，他帮助辽篮4次夺得全国联赛冠军，并在1992年和1996年代表中国队参加了巴塞罗那和亚特兰大两届奥运会，其中在1996年奥运会中担任中国男篮队长，创造了中国男篮在奥运会中的最好成绩。
退役后，吴庆龙转战教练席，执教过多支国内球队，包括陕西、云南、深圳、山东和青岛等队。他还在2010年回到辽宁，执教辽宁少年队，并培养了像周琦和赵继伟这样的年轻球员。2011年，他担任中国队的主教练，并带领球队夺得了亚洲青年（16岁以下）男篮锦标赛冠军。2012年，吴庆龙再次回归辽宁，执教当时拥有郭艾伦、韩德君等年轻球员的辽宁队。
综上所述，吴庆龙在球员时代与“三剑客”一起为辽宁男篮和全国篮坛做出了杰出贡献，退役后也积累了丰富的教练经验。