恒大集团走到当前境地，主要是由于以下几个关键因素的综合作用：
过度扩张：
恒大在快速发展的过程中，不断进行规模扩张，涉足多个领域，如房地产、旅游、文化娱乐等。这种盲目多元化扩张导致资金链紧张，并增加了企业的财务风险。
房地产调控政策压力：
中国政府出台了严格的房地产调控措施，包括限制购房和贷款等政策，导致市场需求下降，对恒大等房地产开发商造成了巨大压力。
管理不善和信任危机：
恒大存在管理和运营不善的问题，过度依赖短期融资和高杠杆经营，缺乏良好的资金管理和风险控制机制。此外，公司内部还面临信任危机，投资者对公司未来的前景和偿债能力产生质疑。
不恰当的财务管理：
恒大在财务管理方面存在严重问题，如过度借贷和高风险投资，导致资金链断裂。
投资失败：
恒大在多元化扩张过程中，投资了多个项目，但很多项目并未取得预期收益，甚至出现亏损和烂尾情况，进一步加剧了企业的财务困境。
市场环境变化：
市场环境的变化，特别是疫情的影响，对恒大的销售和利润造成了重大冲击，使其难以通过销售回笼资金来缓解债务压力。
内部问题：
恒大内部存在官僚主义和个人享乐主义问题，高管层在体系内享受高待遇，忽视了企业长期发展和风险控制。
综上所述，恒大走到这一步是多种因素共同作用的结果，包括过度扩张、政策压力、管理不善、信任危机、财务管理不当、投资失败以及市场环境变化等。这些因素相互交织，最终导致了恒大的困境。