德隆的失败主要可以归结为以下几个方面的原因：
资金链断裂：
德隆在高速扩张过程中，过度依赖短期融资和杠杆操作，导致资金链在宏观经济环境变化时出现断裂，无法偿还巨额债务。
多元化结构失调：
德隆在扩张过程中涉足多个不相关的行业，导致资源分散，无法形成核心竞争力。同时，其产业结构整合缺乏有效的支撑，使得整体经营难度加大。
缺乏有效的金融支持：
德隆作为民营企业，在融资渠道上受到限制，特别是在间接融资方面，难以获得银行信贷的支持。直接融资渠道也主要向国有大中型企业倾斜，中小企业板在2004年才设立，融资渠道的短缺成为德隆失败的重要原因。
高速发展缺乏业绩支撑：
德隆没有依托主业，也没有培育主业的核心竞争优势，而是通过资本市场筹集资金进行扩张。这种发展模式缺乏业绩支撑，最终导致股价暴跌。
违规操作曝光：
德隆在资本运作过程中涉嫌违规操作，如虚假陈述、内幕交易等，这些行为逐渐曝光并引发监管机构的调查，严重损害了投资者利益和市场信心。
市场环境变化：
中国经济的波动以及全球经济环境的变化对德隆的经营和资金融通带来了较大影响，尤其是宏观调控政策的变化，加剧了德隆的资金链断裂问题。
公司治理结构与内部控制缺陷：
德隆系的公司治理模式存在缺陷，内部组织架构复杂，管理混乱，导致公司无法及时采取相应措施规避风险。
综上所述，德隆的失败是多方面因素共同作用的结果，包括资金链断裂、多元化结构失调、融资渠道不畅、缺乏业绩支撑、违规操作曝光、市场环境变化以及公司治理与内部控制问题。这些因素相互交织，最终导致了德隆的轰然倒下。